高能智投：M2积极扩张，对A股市场影响几何？

　　数据显示，1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。初步统计，2023年1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。

　　高能投资咨询有限公司发现，广义货币供应量（M2）是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式，通常反映的是社会总需求变化和未来通胀的压力状态。实际上，如果社会生产的商品增长，必须要有与之数量相匹配的货币供应才可以完成商品的流通。M2增长的速度不能太快，否则会就是引起通胀；也不能太慢，否则就会引起通货紧缩。

　　最能影响M2的因素有两个：一是央行的基础货币供应量，二是央行的法定存款准备金率。从数据上来看，M2无论是余额还是增速，较一个周期均有不同幅度的增长，总量与结构双双好转，社融增量规模显著回升，说明货币政策的宽松预期。一是自去年12月全国放开之后，基本做到了全民的阶段性免疫，从春节的消费（交通、食品饮料、休闲旅游等）数据来看，处于逐步恢复，经济进入恢复通道；二是2023年的总体方针完全放在恢复经增长预期，相关配套的政策，无论是财政政策，亦或是货币政策，或者两者的配套政策，中国经济复苏节奏有望加快，不仅能够完成年初制定的经济目标，甚至不排除超过预定目标，中国经济加快恢复将提振全球经济增长。

　　高能投资咨询有限公司发现，从A股的角度来看，无论是美股，或者A股，每一次的牛市，都跟货币的宽松周期有着密不可分的关系，货币进入宽松周期，资本市场形成牛市；货币进入收缩周期，资本市场牛市结束，进入资本市场熊市阶段。M2增长代表市场上的流通货币增加，对经济有刺激效果，有更多资金流入资本市场投资，从而会影响股市。M2的增速，是货币政策款速的数据体现，货币政策宽松预期，对A股而言形成积极的正面利好。目前，我们的货币政策仍属于相对积极的宽松周期，对A股的积极正面相应处于发酵周期，A股依旧是积极参与的合适阶段内。对投资者而言，目前依然应中长期坚定持有优质股票，如果股市没有过于高估，投资者理性的选择依然是继续坚定持有优质上市公司的股票。

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