观望与机遇｜面对美芯片出口禁令，永捷基金的复合战略

　　2025年7月，美方再次加码对华AI芯片的出口禁令，NVIDIA部分高性能GPU无法供货中国市场，引发A股半导体板块短期震荡，同时，美股芯片板块也出现高位调整迹象。这场科技战的“外溢效应”，正在全球资本市场中蔓延。

　　在纷繁的信息中，许多投资者一时间不知该追随热点、等待利空出尽，还是彻底回避高风险资产。然而在永捷基金看来，这既是挑战，更是一次可以理性捕捉结构性机遇的窗口。

　　01｜禁令之下，谁是真的受益者？

　　叶灏明指出：美国的芯片出口限制，在打压中国AI能力的同时，也在倒逼本土算力、芯片产业加速国产替代。从中长期来看，中国GPU、EDA、光刻设备等领域正在悄然推进产业化拐点。

　　永捷基金的量化系统对此类事件设有“政策强扰动因子”，在消息出现时，会自动跟踪：

　　资金是否涌入国产替代概念；

　　龙头公司在消息前后的异常成交与筹码结构；

　　行业内强于大盘表现的个股数变化（板块强度打分）；

　　如果数据形成“共振”，系统即会筛选出潜在高确定性的标的，并结合实盘策略参与建仓。

　　“我们不会因为消息‘利多’就盲目入场，而是要看到交易行为的实质变化，才会下单。”赵常顺强调。

　　02｜复合战略的核心：结构化处理非对称风险

　　在这类宏观政策驱动下，最常见的风险不是方向错，而是节奏错——追高追在顶部，恐慌割在低点。对此，永捷私募坚持用复合风控策略，把风险解构成可操作的环节：

　　情绪指标监控：判断是否属于市场过热或过冷阶段；

　　模拟进出场测试：使用过去类似政策背景下的入场模拟，测算持仓胜率；

　　止盈止损预设：任何策略均预先设定可容忍最大回撤，严格执行；

　　三票组合对冲：一票看趋势，一票看强度，一票做缓冲，提高胜率同时控制波动。

　　这样，就算事件结果未达市场预期，系统也能在限损基础上快速止损或调仓，而不是“赌一票”。

　　03｜科技领域的“中国机会”，从来不是短线故事

　　有人说，半导体永远在讲故事，国产替代永远在讲梦想。但现实是，市场终将用数据说话。

　　叶灏明表示：“国产算力在过去两年其实已从‘情绪炒作’走向‘基本面推进’，永捷的模型中，多个细分领域估值已回归理性。”比如：

　　国产FPGA：市占率由不足3%提升至8%；

　　国产EDA工具：被部分龙头企业用于小规模投片；

　　国产大模型推理芯片：已可替代部分进口低端芯片完成特定任务。

　　永捷团队每天通过模型监控产业链关键公司的营业收入、订单增速、资本开支计划，用定量方式判断是否“只是炒”还是“已在落地”。

　　他们的结论是：短线波动来自政策，长线机会来自执行。而真正的“套利空间”，恰恰是短线恐慌与长线落地之间的缝隙。

　　04｜从实盘看真实执行：不靠喊单，靠节奏

　　很多私募在“讲逻辑”，但永捷一直坚持“用实盘验证逻辑”。

　　在最近一次芯片禁令消息后的3个交易日内，永捷平台筛出3只众汇标的：

　　一只来自AI服务器下游电源模组厂；

　　一只是国产EDA工具软件商；

　　一只是机构提前布局的存储芯片封测公司。

　　三票在建仓后2天内波动幅度不小，但在严格风控下，组合仍录得正向收益。更重要的是，每一笔交易都有：

　　建仓时间戳；

　　平台实盘账户入场截图；

　　策略逻辑评分表；

　　止盈止损区间与复盘跟踪。

　　正如永捷赵常顺所说：“这不是喊单，是协同交易，是一个逻辑到执行再到检验的闭环。”

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　　结语：

　　科技领域的中美博弈还将继续，市场也不会总是非黑即白。真正的机会，属于那些不焦虑、不盲从、不赌未来的人。

　　永捷相信：

　　短期的波动，是测试系统稳定性的机会；

　　中期的错杀，是稳健入场的窗口；

　　长期的战略，是验证团队执行力的舞台。

　　如果你也希望在震荡中找到属于自己的节奏，欢迎关注每日实盘策略，体验一次务实而高效的投资旅程。

责编：sq　

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